生意社9月7日讯上周，随着最后14家医药上市公司公布2010年中期业绩报告，医药板块本年度中报正式披露完毕。
来自中投证券的统计显示，138家医药上市公司上半年医药个股净利润增速较快，营业收入整体同比增长22.53％，利润总额同比增长38.29％，归属于母公司的净利润同比增长40.46％。
多位医药行业资深分析师向《医药经济报》记者表示，2010年医药中报业绩整体好于全部A股。但下半年受政策调控影响，业绩增速或将继续回落，未来看好医疗器械、医院、生物制剂和中药类上市公司。
原料药、生物板块业绩最佳
前述中投证券的统计显示，2010年上半年，医药板块各个子行业中，化学原料药和生物板块业绩最佳：化学原料药子板块方面，虽然VC等品种遭遇价格下行周期影响，但整体依旧保持了较快增长，该子行业上半年归属于母公司的净利润同比增速达到59.41％，新近上市的海普瑞，以及老牌原料药企业浙江医药、新和成等对该子板块利润增长的贡献较大。生物子板块方面，上半年的收入同比增长46.68％，利润总额同比增长92.07％。
另外，化学药制剂增速也有所加快，除中药板块营收同比增长仅14.03％外，医疗器械和医药商业的营收均保持了20％左右的同比增长速度。
整体而言，2010年上半年医药板块有相当数量的公司利润增长突出，其中有65家医药上市公司利润增长超过30％，35家公司利润增长超过50％，且大部分业绩缘于主业增长。
次新医药股受基金热捧
《医药经济报》记者注意到，从基金中报来看，医药板块明显受到基金青睐，尤其是次新股，更是成为基金扎堆的阵地。
来自万德资讯的统计显示，基金2010年中报新增持股占比前25家公司中，有7家为医药类公司。这7家公司当中，除京新药业外，科伦药业、誉衡药业、贵州百灵、康芝药业、海普瑞、信邦制药全部为次新股。科伦药业机构持股占流通A股的比例高达49.76％。医药板块第一高价股海普瑞持股机构家数则高达69家。
券商证券近期研究报告认为，出现上述情况，主要由于医药行业业绩的高增长以及防御特性，促进机构资金流入医药板块，并令医药板块走势强于大盘。但目前估值已经逼近前期高点，提醒投资者关注短期估值压力所带来的风险。
据记者了解，截至8月底，医药行业整体估值已经接近40倍。从医药行业的历史估值走势来看，目前估值处于高位：医药板块对A股的溢价率已经超过100％，对沪深300的溢价率更是高达160％以上。
另外值得注意的是，从2010年中报来看，医药股中期整体业绩较2010年一季度同比增速已经有所放缓，整个板块前6月营业收入和净利润同比增速较前3月有所回落。与此同时，部分被爆炒的上市公司，海王生物、联环药业等多家上市公司的大股东在公司股价出现历史新高时，已经择机减持自家股票。
政策将左右下半年行情
上海某证券公司资深分析师向记者表示，今年下半年，医药行业将会有诸多重大政策出台，一系列政策的不确定性，或许是促使大股东逢高减持的动因。
记者从中国医药行业协会副会长牛正乾处获悉，商务部日前已经召开会议商讨《2010～2015年全国医药流通行业发展规划》修改意见。牛正乾表示，此次修改是在完成针对业内协会的意见征求之后进行的。该《规划》已经完成草案制定，何时出台还不确定，下半年或将是一个重要的政策出台时点。
而另一个足以促使行业洗牌的重磅新政——新版GMP的制定工作也已经基本收官，接下来将报送卫生部和国务院审批。
“上述新政策的出台或将进一步促使医药行业增速放缓。”上述资深分析师如是认为。
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下半年医药板块大小非解禁压力不大
下半年，A股将于10、11月份迎来大小非解禁高峰，不过，据《医药经济报》不完全统计，医药板块9～12月间，大小非解禁总体压力大不。
这期间，9月和12月，医药板块大小非解禁相对集中。9月份，将依次为人福医药、华东医药、吉林敖东、康恩贝、莱茵生物；12月份，依次为江苏吴中、嘉应制药、中恒集团、康恩贝、江苏吴中、广宇集团、西南合成。另外，10月、11月有大小非解禁的，分别为中国神华和天茂集团。
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